Great-West Lifeco and Canada Life receive Canadian regulatory approval for takeover

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WINNIPEG and TORONTO, June 27, 2003 – Great-West Lifeco Inc. and Canada Life Financial Corporation today announced that they have received all necessary regulatory approvals from the Government of Canada to proceed with their combination transaction, which is expected to close on July 10, 2003.

Other regulatory approvals received include those from insurance and competition authorities in the U.K., Ireland, and the European Economic Community. Approvals have also been received from the competition authorities in the U.S., from the State of Michigan and from Puerto Rico.

“We are very pleased to have obtained approval from the Government of Canada for Great-West’s acquisition of Canada Life,” said Raymond L. McFeetors, President and CEO of Great-West Life and its subsidiary, London Life. “Officials at the Office of the Superintendent of Financial Institutions, the Department of Finance and the Competition Bureau advised the Government on the transaction after a thorough assessment, to ensure the public interest was well served.”

“Today’s announcement marks the achievement of an important milestone in the regulatory approval process for the transaction,” said David Nield, Chairman and CEO of Canada Life. “We are now that much closer to realizing the advantages that will be achieved by bringing together these three great companies.”

As consolidation continues within the life insurance industry globally, the companies have a strong competitive position in Canada, an enhanced business in the United States, and a strong platform as an international competitor in financial services.


“Our broader scale will enable us to expand the range of competitive products and services we offer clients, through our advisor distribution channels,” said McFeetors.

“Together, Great-West, London Life and Canada Life will serve the financial security needs of more than 11 million Canadians. We will do this through three distinct brands in the marketplace: Great-West Life, Canada Life, and London Life’s Freedom 55.”


In Europe, where London Life and sister company Investors Group already operate, Great-West acquires significantly enhanced group and individual businesses in high growth markets such as Ireland, Isle of Man, Germany and the UK.

“Our companies have a strong platform for expansion in profitable and high growth niche markets in Europe and around the world,” McFeetors said. “Working together with other companies in the Power Financial Corporation group, we will strengthen our world-class financial services organization.”


Overall Great-West’s acquisition of Canada Life will result in a much stronger organization able to offer the companies’ policyholders and clients more competitive products through greater efficiencies and higher productivity.

The integration is expected to take 18 to 24 months. Integration teams comprised of staff from each company have begun reviewing operations at Canada Life, Great-West and London Life. The companies, which have proven expertise and a strong track record of successful integration, are planning a fast and smooth transition to maintain quality service.

Improvements in competitiveness will be achieved through the elimination of redundancies, improvements to systems and work processes, enhanced purchasing power and the restructuring of operating units. In the short term this will result in job reductions and transfers. In the long term this will allow the companies to create more and better quality jobs as the business expands.

Great-West’s head office will remain in Winnipeg, London Life’s head office will remain in London, ON, and Canada Life’s head office will remain in Toronto.

“We will treat people with fairness and respect,” McFeetors said. He emphasized that Great-West, London Life and Canada Life share common values. “These values are reflected in how we treat staff, and they will continue to guide us through the integration process and beyond.”

As the integration proceeds, the companies will use a number of measures to minimize the impact on staffing. These include attrition, an early retirement program, hiring freezes that are already in place; and priority consideration for staff whose roles are affected by the integration, for new job opportunities that arise across the three companies, as well as at sister companies, Investors Group and Mackenzie Financial Corporation. A generous severance plan will be offered, including personal assistance, relocation and retraining programs.

United States

The Michigan Office of Financial and Insurance Services, which regulates the U.S. Branch of Canada Life and its subsidiary, Canada Life Insurance Company of America, has approved the acquisition. Approval has also been received for Canada Life’s Puerto Rico subsidiary. Approval is required for Canada Life’s New York subsidiary, and Great-West continues to work closely with the New York Insurance department to obtain the necessary approval.

Share elections

The share elections deadline for Canada Life shareholders to elect the form(s) of consideration they wish to receive in respect of their Canada Life common shares is 4:00 p.m. (Toronto time) on July 3, 2003.

A detailed description of the transaction is in the Canada Life management proxy circular dated March 22, 2003 and mailed to shareholders in connection with the Canada Life special meeting of common shareholders that occurred on May 5, 2003. Shareholders can obtain a copy of the circular from Canada Life’s website at (click on “Latest Shareholder News”) or as filed with Canadian securities regulatory authorities at Shareholders can also request a paper copy free of charge by contacting Computershare by telephone at 1-866-224-2228 (Canada and U.S.), 0-800-917-6420 (U.K.), 1-800-523-159 (Ireland) or at 1-514-982-9557 (All Other Locations) or by email to

Canada Life common shares

It is expected that Canada Life common shares will cease trading on the Toronto Stock Exchange and The New York Stock Exchange at the close of trading on July 9, 2003, and the Great-West shares issuable pursuant to the transaction will begin regular trading on the Toronto Stock Exchange on July 10, 2003.

Canada Life shareholders who hold their shares through a broker, bank, investment dealer or other intermediary, should contact their intermediary with any questions.

Canada Life shareholders whose shares are represented by ownership statements should contact Computershare with any questions.

This news release does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy shares of Canada Life Financial Corporation or Great-West Lifeco Inc.

About Canada Life

Canada Life Financial Corporation, established in 1999, is the holding company for The Canada Life Assurance Company. The Canada Life Assurance Company, Canada’s first domestic life insurance company founded in 1847, has total assets under administration in excess of $64 billion. Headquartered in Toronto, the Company operates in Canada, the United States, the Republic of Ireland, the United Kingdom, Germany, Brazil, Hong Kong and the Caribbean.

About Great-West Lifeco

Great-West Lifeco Inc. (TSX:GWO) is a financial services holding company with interests in the life insurance, health insurance, retirement savings, and reinsurance businesses, primarily in Canada and the United States. Lifeco’s subsidiaries – The Great-West Life Assurance Company and London Life Insurance Company in Canada and Great-West Life & Annuity Insurance Company in the United States – serve the financial security needs of more than 13 million people. Lifeco and its companies have $96 billion in assets under administration. Great-West Lifeco is a member of the Power Financial Corporation group of companies.

Great-West Lifeco et la Canada-Vie re�oivent l’approbation des organismes de r�glementation canadiens


WINNIPEG et TORONTO, le 27 juin 2003 – Great-West Lifeco Inc. et la Corporation financi�re Canada-Vie ont annonc� aujourd’hui qu’elles avaient re�u du gouvernement du Canada toutes les approbations r�glementaires n�cessaires pour proc�der au regroupement des soci�t�s. La transaction devrait �tre conclue le 10 juillet 2003.

La transaction a �galement �t� approuv�e par d’autres autorit�s r�glementant l’assurance et la concurrence au Royaume-Uni, en Irlande et dans la Communaut� �conomique europ�enne. Des approbations ont �galement �t� obtenues aupr�s des organismes de r�glementation de la concurrence des Etats-Unis, de l’Etat du Michigan et de Puerto Rico.

“Nous sommes enchant�s d’avoir obtenu le feu vert du gouvernement canadien relativement � l’acquisition de la Canada-Vie par la Great-West”, a d�clar� Raymond L. McFeetors, pr�sident et chef de la direction de la Great-West et de sa filiale, la London Life. “Les repr�sentants du Bureau du surintendant des institutions financi�res, du minist�re des Finances et du Bureau de la concurrence ont conseill� le gouvernement quant � la transaction au terme d’une �valuation approfondie, afin de garantir que l’int�r�t public �tait bien servi.”

“L’annonce d’aujourd’hui marque le franchissement d’une �tape importante dans le processus d’approbation r�glementaire de la transaction”, de souligner David Nield, pr�sident du conseil et chef de la direction de la Canada-Vie. “Les avantages escompt�s du regroupement de ces trois grandes compagnies sont maintenant beaucoup plus pr�ts de se concr�tiser.”

Dans le contexte de la consolidation mondiale de l’industrie de l’assurance-vie, les compagnies se positionnent avantageusement par rapport � la concurrence au Canada, am�liorent leur position aux Etats-Unis et b�n�ficient d’une plate-forme solide pour rivaliser � l’�chelle internationale dans les services financiers.


“En prenant une telle envergure, nous serons en mesure d’accro�tre la gamme de produits et de services que nous offrons aux clients par l’entremise de nos r�seaux de conseillers”, a fait valoir M. McFeetors.

“Ensemble, la Great-West, la London Life et la Canada-Vie r�pondront aux besoins en s�curit� financi�re de plus de 11 millions de Canadiens. Nous remplirons ce mandat sous trois marques distinctes – la Great-West, la Canada-Vie et Libert� 55 de la London Life.”


En Europe, o� la London Life et sa soci�t� soeur, le Groupe Investors, sont d�j� pr�sentes, la Great-West acquiert des affaires individuelles et collectives nettement am�lior�es dans des march�s � forte croissance tels que l’Irlande, l’Ile de Man, l’Allemagne et le Royaume-Uni.

“Nos compagnies disposent d’une plate-forme robuste pour prendre de l’expansion dans des march�s � cr�neaux rentables et � croissance �lev�e, en Europe et dans le monde entier”, de pr�ciser M. McFeetors. “En travaillant de concert avec d’autres compagnies de la Corporation Financi�re Power, nous renforcerons notre organisation de services financiers de stature internationale.”


Dans l’ensemble, l’acquisition de la Canada-Vie par la Great-West cr�era une organisation beaucoup plus solide, capable d’offrir aux titulaires de polices et aux clients des produits plus concurrentiels gr�ce � une efficience et � une productivit� accrues.

L’int�gration devrait prendre 18 � 24 mois. Des �quipes d’int�gration compos�es de membres du personnel de chaque compagnie ont commenc� � passer en revue les activit�s d’exploitation de la Canada-Vie, de la Great-West et de la London Life. Fortes d’un savoir-faire �prouv� en mati�re d’int�gration, les compagnies planifient une transition rapide et en douceur afin de pr�server la qualit� du service.

L’optimisation de la comp�titivit� n�cessitera la suppression des recoupements, l’am�lioration des syst�mes et des m�thodes de travail, la mise � profit d’un pouvoir d’achat accru et la restructuration des unit�s d’exploitation. A court terme, une r�duction du nombre d’emplois et des mutations sont � pr�voir. A long terme, les compagnies pourront cr�er davantage d’emplois et de meilleurs emplois au fil de leur essor.

Le si�ge social de la Great-West demeurera � Winnipeg, celui de la London Life � London en Ontario, et celui de la Canada-Vie � Toronto.

“Nous traiterons les gens avec �quit� et respect”, explique M. McFeetors, en rappelant que la Great-West, la London Life et la Canada-Vie partagent des valeurs communes. “Ces valeurs s’expriment dans notre fa�on de traiter le personnel et elles continueront de nous guider pendant le processus d’int�gration et par la suite.”

Lors de l’int�gration proprement dite, les compagnies feront appel � un certain nombre de mesures pour att�nuer les r�percussions sur la dotation en personnel. Ces mesures comprennent l’attrition, un programme de retraite anticip�e et les gels de l’embauche qui sont d�j� en place. De plus, nous donnerons aux membres du personnel dont les postes sont touch�s par l’int�gration la priorit� � l’�gard des nouvelles possibilit�s d’emplois au sein des trois compagnies, ainsi qu’aupr�s des soci�t�s soeur, le Groupe Investors et la Corporation Financi�re Mackenzie. Un r�gime d’indemnit� de d�part g�n�reux pr�voyant une assistance personnelle, des programmes de r�installation et de recyclage sera offert.


Le Michigan Office of Financial and Insurance Services, organisme qui r�glemente la branche am�ricaine de la Canada-Vie et sa filiale, Canada Life Insurance Company of America, a approuv� l’acquisition. L’approbation r�glementaire a �galement �t� re�ue pour la filiale de Puerto Rico. L’agr�ment s’av�re toujours n�cessaire pour la filiale de New York, et la Great-West continue de travailler �troitement avec le d�partement des assurances de New York afin d’obtenir l’approbation n�cessaire.

Choix relatif aux actions

La date limite � laquelle les actionnaires de la Canada-Vie doivent faire conna�tre la ou les formes de la contrepartie qu’ils souhaitent recevoir � l’�gard de leurs actions ordinaires de la Canada-Vie est le 3 juillet 2003, � 16 h (heure de Toronto).

Une description d�taill�e de la transaction est donn�e dans la circulaire de sollicitation de procurations envoy�e par la direction de la Canada-Vie en date du 22 mars 2003 et post�e aux actionnaires relativement � l’assembl�e extraordinaire des d�tenteurs d’actions ordinaires tenue le 5 mai 2003. Les actionnaires peuvent se procurer un exemplaire de la circulaire sur le site Web de la Canada-Vie, au (cliquez sur Message de derni�re heure aux actionnaires), ou encore au, comme l’exige les Autorit�s canadiennes en valeurs mobili�res. Les actionnaires peuvent �galement obtenir un exemplaire sans frais aupr�s de Computershare en composant le 1 866 224-2228 (Canada et E.-U.), le 0 800 917-6420 (R.-U.), le 1 800 523-159 (Irlande) ou le (514) 982-9557 (tous les autres emplacements), ou par courriel �

Actions ordinaires de la Canada-Vie

La n�gociation des actions ordinaires de la Canada-Vie devrait �tre suspendue � la Bourse de Toronto et � la Bourse de New York � la fermeture de la s�ance le 9 juillet 2003. Les actions de la Great-West �mises par suite de la transaction seront n�goci�es � la Bourse de Toronto � partir du 10 juillet 2003.

Les actionnaires de la Canada-Vie qui d�tiennent leurs actions par l’entremise d’un courtier, d’une banque, d’un courtier en valeurs mobili�res ou d’un autre interm�diaire devraient communiquer avec cet interm�diaire s’ils ont des questions.

Les actionnaires de la Canada-Vie porteurs d’attestation de propri�t� devraient s’adresser � Computershare pour de plus amples pr�cisions.

Le pr�sent communiqu� ne constitue ni une offre de vente ni la demande d’une offre d’achat d’actions de la Corporation financi�re Canada-Vie ou de Great-West Lifeco Inc.

Au sujet de la Canada-Vie

Cr��e en 1999, la Corporation financi�re Canada-Vie est la soci�t� de portefeuille de La Compagnie d’Assurance du Canada sur la Vie. Premi�re soci�t� d’assurance-vie � avoir �t� fond�e au Canada en 1847, La Compagnie d’Assurance du Canada sur la Vie g�re un actif de plus de 64 milliards de dollars. Elle a son si�ge social � Toronto et exerce ses activit�s au Canada, aux Etats-Unis, en R�publique d’Irlande, au Royaume-Uni, en Allemagne, au Br�sil, � Hongkong et aux Caraibes.

Au sujet de Great-West Lifeco

Great-West Lifeco Inc. (TSX : GWO) est une soci�t� de portefeuille de services financiers qui participe, principalement au Canada et aux Etats-Unis, aux secteurs des assurances vie et maladie, de l’�pargne-retraite et de la r�assurance. Les filiales de Lifeco – La Great-West, compagnie d’assurance-vie et London Life, Compagnie d’Assurance-Vie au Canada, et Great-West Life & Annuity Insurance Company aux Etats-Unis – r�pondent aux besoins de s�curit� financi�re de plus de 13 millions de personnes. Lifeco et ses compagnies g�rent un actif de 96 milliards de dollars. Great-West Lifeco est une des compagnies membres de la Corporation Financi�re Power.

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