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Desjardins Financial Group announces all-cash offer to acquire Western Financial Group

en français

• Desjardins Financial Group agrees to make all-cash offer of $4.15 per share representing a 70% premium, for a total transaction value of $ 443 million
• Desjardins Financial Group will rely on a solid platform in Western Canada for global products distribution to best serve existing Western Financial Group clients and Desjardins' clientele across the country
• Western Financial Group provides a well established Property and Casualty brokerage insurance distribution network in Western Canada and a complementary suite of financial products and services in life insurance, pet insurance and personal and commercial banking.

Lévis (Qc), High River (Alta); December 23rd, 2010 – Desjardins Financial Group, the leading cooperative financial group in Canada ("Desjardins"), announced today that it has entered into a support agreement with Western Financial Group (TSX:WES), the largest insurance and financial services retailer in Western Canada with 121 offices in British Columbia, Alberta, Saskatchewan and Manitoba, pursuant to which it will acquire all of the issued and outstanding common shares of Western Financial at a price of $4.15 per common share in cash (the "Offer") for a total transaction value of $443 million.

"We are delighted that Western Financial recognizes the value of our offer. This transaction will allow us to accelerate our business development in Western Canada, and in that way, it is perfectly aligned with our strategic plan," stated Desjardins Financial Group Chair of the Board, President and CEO, Monique F. Leroux. "We are always open to growth opportunities and partnerships that will further benefit our members and clients and contribute to the long term development of our cooperative financial group."

Scott Tannas, founding President and Chief Executive Officer of Western Financial Group, said: "We are confident that our acquisition by the Desjardins Financial Group, a rapidly expanding and innovative winner in Canadian financial services, will serve the interests of our shareholders, customers, employees and communities. At a time when other smaller financial services companies are being swallowed up into monolithic corporate entities, our special Western Financial Group brand -- a brand with deep roots in the heartlands of Canada -- will be maintained and, indeed, enhanced, under the broad Desjardins umbrella."

Mr. Tannas added: "Our half-million customers, who always come first in our business priorities, will benefit from this transaction. They will have more choices at more competitive prices. Our shareholders, who have been patient in these recessionary times, will enjoy a fair payout. Our staff can rest assured that, by keeping our distinctive Western brand and by maintaining our headquarters here in High River, we will have even greater opportunities to expand our market share as we benefit from being part of the Desjardins Financial Group. In all of the communities where we have offices, people will still be served by the knowledgeable Western Financial folk who are themselves proud and resourceful members of these communities."

The transaction contemplated by the Offer will be carried out by way of a take-over bid through Desjardins Financial Corporation Inc., a wholly-owned subsidiary of Desjardins Financial Group. Western Financial Group has entered into a support agreement with Desjardins Financial Corporation, confirming that it will support the offer subject to customary conditions. The Offer values Western Financial Group at approximately $443 million and also includes the assumption of Western Financial Group's net debt of $56.4 million. It represents a 70% premium to Western Financial's closing share price on the TSX on December 22, 2010 and a 67% premium to the 30 day volume weighted average closing share price on the TSX ended December 22, 2010. The Offer is subject to customary conditions, including the tender of at least 66 2/3% of outstanding common shares to the Offer, no material adverse changes to Western Financial's business and the receipt of all applicable regulatory approvals. Full details of the Offer will be included in a formal offer and take-over bid circular. The transaction is expected to close in the second quarter of 2011.

Holders of convertible preferred shares and convertible unsecured debentures of Western Financial may participate in the Offer by converting such securities into common shares of Western Financial Group and tendering such shares to the Offer. By exercising the relevant conversion rights and participating in the Offer, holders of the following securities would receive the following premiums over par values: Series 2 preferred shares - 15%; Series 5 preferred shares - 48%; and convertible unsecured debentures - 38%.

The transaction has been approved by the Board of Directors of Western Financial Group which has unanimously resolved to recommend that holders of common shares accept the Offer. Western Financial's financial advisor, TD Securities Inc., has provided an opinion to the Western Financial Board of Directors that the consideration to be paid by Desjardins Financial Group under the Offer is fair, from a financial point of view, to the Western Financial common shareholders.

The support agreement imposes customary restrictive covenants on Western Financial and includes customary termination provisions for transactions of this nature. Western Financial has agreed to pay a termination fee of $10.0 million to Desjardins in certain circumstances.

Desjardins Securities is acting as sole financial advisor to Desjardins Financial Group in completing this transaction. TD Securities Inc. is acting as sole financial advisor to Western Financial Group.

About Desjardins Financial Group

Awarded the coveted title "Bank of the Year 2010 – Canada" by a global magazine The Banker, Desjardins Financial Group is the leading cooperative financial group in Canada and the sixth largest in the world, with assets of over $175 billion. Drawing on the strength of its caisse network in Québec and Ontario, and its subsidiaries across Canada, it offers a full range of financial products and services to its 5.8 million members and clients. Desjardins specializes in Wealth Management and Life and Health Insurance, in Property and Casualty Insurance, in Personal Services, in Business and Institutional Services. As one of the largest employers in the country and one of Canada's 10 Most Admired Corporate CulturesTM of 2010, Desjardins is supported by the skills of its 42,200 employees and the commitment of near 6,000 elected officers. For more information, visit www.desjardins.com.

About Western Financial Group

Western Financial Group provides property, liability and life insurance as well as banking and investment services for more than 550,000 customers in western Canada. Its business units include:
The Network is the largest property and casualty brokerage in western Canada, providing auto, home, farm and business insurance to residents of 96 communities. In most locations we also offer life insurance products, travel insurance, some investment services, and deposit and loan services such as the purchase of GICs, as well as personal and commercial mortgages and loans.
Bank West is a virtual bank accessible through brokers and customer service agents, focused on commercial, agricultural, recreational vehicle and several types of personal lending, and GICs. Western Life partners with others who have a customer relationship in place with a product line including Individual Life, Disability and Critical Illness products, Group Health for small employer groups, A&S products designed for niche contexts and many variations of Creditor Insurance products.
Western Financial Insurance is Canada's oldest and largest pet insurance provider under the brand name PetSecure, leading the market place since 1989 in providing Canadian pet parents with innovative coverage to meet the diverse needs of their pets.
For more information on Western visit www.westernfg.ca.

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Le Mouvement Desjardins annonce le dépôt d'une offre d'achat au comptant visant l'acquisition de Western Financial Group

English

• Le Mouvement Desjardins s'engage à déposer une offre d'achat au prix de 4,15 $ par action au comptant, représentant une prime de 70 % et une transaction d’une valeur totale de 443 millions $
• Le Mouvement Desjardins pourra ainsi compter sur une assise solide dans l'Ouest canadien pour la distribution de produits afin de mieux servir les clients actuels de Western Financial Group et de Desjardins partout au pays
• Western Financial Group possède un réseau de courtage réputé en matière d'assurance de dommages dans l'Ouest canadien en plus d'offrir une gamme de produits et de services financiers complémentaires en assurance vie, en assurance pour animaux domestiques aini qu'en services bancaires aux particuliers et aux entreprises

LÉVIS, QC et HIGH RIVER, AB, le 23 déc. 2010 - Le Mouvement Desjardins, premier groupe financier coopératif du Canada (« Desjardins »), a annoncé aujourd'hui avoir conclu une convention de soutien avec le conseil d'administration de Western Financial Group (TSX : WES), en vertu de laquelle Desjardins se portera acquéreur de toutes les actions émises et en circulation de Western Financial au prix de 4,15 $ en espèces par action ordinaire (« l'Offre »), pour une valeur totale de 443 millions $. Western Financial Group est le plus important fournisseur de services d'assurance et de services financiers sur le marché de détail dans l'Ouest canadien, comptant 121 bureaux en Colombie-Britannique, en Alberta, en Saskatchewan et au Manitoba.

« Nous sommes heureux que Western Financial reconnaisse la valeur de notre offre. Cette transaction nous permettra d'accélérer le développement de nos affaires dans l'Ouest canadien et en ce sens, elle est en tout point conforme à notre plan stratégique, a déclaré la présidente et chef de la direction du Mouvement Desjardins, M(me) Monique F. Leroux. Nous sommes toujours à l'affût de toute occasion de croissance et de partenariat bénéfique à nos membres et à nos clients, contribuant ainsi au développement à long terme de notre groupe financier coopératif. »

M. Scott Tannas, président fondateur et chef de la direction de Western Financial Group, affirme : « Nous sommes confiants que l'acquisition de notre entreprise par le Mouvement Desjardins, un acteur important du secteur financier canadien, qui se distingue par son caractère innovateur et sa croissance accélérée sur les marchés des services financiers au pays, servira les intérêts de nos actionnaires, de nos clients, de nos employés ainsi que des communautés où nous sommes présents. Il est rassurant de constater qu'en ces temps où plusieurs autres sociétés de services financiers de moindre envergure sont avalées par de grandes entités monolithiques, notre marque distinctive - Western Financial Group -, une marque profondément enracinée au cœur du Canada , sera conservée, voire enrichie maintenant qu'elle sera chapeautée par Desjardins. »

M. Tannas ajoute : « Ainsi, nos quelque 550 000 clients, qui se situent toujours en tête de nos priorités d'affaires, profiteront de cette transaction. Ils auront plus de choix, à des prix davantage concurrentiels. Nos actionnaires, qui ont été patients en ces temps de récession, vont réaliser un gain équitable. Et nos employés peuvent être rassurés car nous conserverons notre marque distinctive, nous maintiendrons notre quartier général ici même à High River et miserons sur notre appartenance à Desjardins, pour ainsi avoir plus d'occasions de gagner de nouvelles parts de marché. De plus, dans toutes les communautés où nous sommes implantés, nos clients continueront d'être servis par les employés de Western Financial qui, non seulement se distinguent par leur compétence, mais sont eux-mêmes de fiers membres de ces communautés au sein desquelles ils sont très actifs. »

La transaction visée par l'Offre sera effectuée au moyen d'une offre publique d'achat de Desjardins Société financière Inc., une filiale à part entière du Mouvement Desjardins. Western Financial Group a conclu avec Desjardins Société financière une convention de soutien qui confirme qu'elle appuiera l'Offre, sous réserve du respect des conditions d'usage. La valeur de Western Financial Group selon l'Offre est établie à environ 443 millions $ sur la base d'une dette nette estimée à 56,4 millions $. Ceci représente une prime de 70 % par rapport à la valeur du cours de l'action de Western Financial à la Bourse de Toronto (TSX) à la fermeture des marchés le 22 décembre 2010 et une prime de 67 % par rapport à la valeur du cours moyen pondéré en fonction du volume des actions à la Bourse de Toronto (TSX) pour les 30 jours se terminant le 22 décembre 2010. L'Offre est assujettie aux conditions d'usage, incluant le dépôt d'au moins 66 2/3 % des actions ordinaires et en circulation en vertu de l'Offre, l'absence de tout changement défavorable important affectant les opérations de Western Financial et la réception des approbations requises de la part des autorités réglementaires. Tous les détails de l'Offre seront énoncés dans l'offre publique d'achat et la note d'information officielles. La date de clôture de la transaction devrait se situer au cours du deuxième trimestre de 2011.

L'Offre est également soumise aux détenteurs d'actions privilégiées convertibles ainsi qu'aux détenteurs de débentures convertibles non garanties de Western Financial, qui peuvent convertir leurs titres en actions ordinaires de Western Financial Group et déposer ces actions en vertu de l'Offre. En participant à l'Offre et en exerçant les droits de conversion pertinents, les détenteurs des titres énoncés ci-après recevront les primes suivantes calculées sur la valeur nominale : actions privilégiées série 2 - 15 % ; actions privilégiées série 5 - 48 % ; et débentures non garanties convertibles - 38 %.

La transaction a été approuvée par le conseil d'administration de Western Financial Group qui a résolu à l'unanimité de recommander aux détenteurs d'actions ordinaires d'accepter l'Offre. Le conseiller financier de Western Financial, Valeurs Mobilières TD Inc., a émis l'opinion au conseil d'administration selon laquelle la contrepartie à verser par le Mouvement Desjardins en vertu de l'Offre est équitable, d'un point de vue financier, pour les détenteurs d'actions ordinaires de Western Financial.

La convention de soutien impose à Western Financial les clauses restrictives d'usage et contient les dispositions de résiliation habituelles pour les transactions de cette nature. Western Financial a convenu de verser la somme de 10,0 millions $ à Desjardins à titre d'indemnité de rupture des négociations, advenant certaines circonstances.

Valeurs mobilières Desjardins agit comme conseiller financier exclusif pour le Mouvement Desjardins dans la réalisation de cette transaction. Valeurs Mobilières TD Inc. agit comme conseiller financier exclusif pour Western Financial Group.

À propos du Mouvement Desjardins

Avec un actif de plus de 175 milliards de dollars, le Mouvement Desjardins est le premier groupe financier coopératif du Canada et le sixième dans le monde. S'appuyant sur la force de son réseau de caisses au Québec et en Ontario, ainsi que sur l'apport de ses filiales dont plusieurs sont actives à l'échelle canadienne, il offre toute la gamme des produits et services financiers à ses 5,8 millions de membres et clients. Le Mouvement Desjardins, c'est aussi le regroupement d'expertises en Gestion du patrimoine et Assurance de personnes, en Assurance de dommages, en Services aux particuliers ainsi qu'en Services aux entreprises. L'un des plus importants employeurs au pays et lauréat 2010 du Programme des 10 cultures d'entreprise les plus admirées au Canada (MC), il mise sur la compétence de ses 42 200 employés et l'engagement de près de 6 000 dirigeants élus. En 2010, le Mouvement Desjardins a été consacré l'institution bancaire de l'année au Canada par la revue britannique The Banker. Pour en savoir plus, consultez le site www.desjardins.com.

À propos de Western Financial Group

Western Financial Group fournit de l'assurance habitation, de l'assurance de responsabilité civile ainsi que de l'assurance vie, en plus de services bancaires et d'investissement, à au-delà de 550 000 clients dans l'Ouest canadien. Ses unités d'affaires comprennent :
The Network, le plus important courtier en assurance de dommages dans l'Ouest canadien, fournit de l'assurance automobile, habitation, agricole et commerciale aux résidents de 96 communautés. Dans la plupart des endroits où nous sommes implantés, nous offrons également des produits d'assurance vie et de voyage, de même que des services financiers d'épargne et de placement, tels que l'achat de CPG, des services de financement, de même que des prêts hypothécaires aux particuliers et aux entreprises.
Bank West, une banque virtuelle accessible par l'entremise de courtiers et d'agents de service à la clientèle, se spécialise dans le prêt commercial, agricole, pour véhicules récréatifs et plusieurs autres types de prêts personnels, en plus de permettre l'achat de CPG.
Western Life crée des partenariats avec d'autres sociétés qui ont déjà une relation-client établie en proposant toute une gamme de produits dont notamment l'assurance de personnes, l'assurance maladie grave, l'assurance maladie collective pour petits employeurs, des produits d'assurance accident et maladie conçus pour des créneaux précis et plusieurs déclinaisons de produits d'assurance prêt.
Western Financial Insurance, le pionnier de l'assurance des animaux domestiques au Canada sous la marque PetSecure, est aujourd'hui le plus important de ce secteur, dominant ce marché depuis 1989 et fournissant aux propriétaires canadiens d'animaux domestiques des protections innovatrices qui répondent aux différents besoins de leurs animaux de compagnie.
Pour en savoir plus, consultez le site www.westernfinancialgroup.ca.